汇丰晋信低碳先锋基金:上海特斯拉投产在即 新能源车或迎行业拐点


据传,上海特斯拉或于近期投产。汇丰晋信低碳先锋基金、智造先锋基金 基金经理陆彬表示,或带动新能源汽车板块迎来行业拐点。

新能源汽车行业中长期发展空间较大

汇丰晋信低碳先锋基金、智造先锋基金 基金经理 陆彬 认为,新能源汽车中长期发展方向明确,且行业空间较大。目前来看,中国新能源汽车2020年200万辆以及2025年500-600万辆的销量目标并没有改变,欧美等发达国家传统燃油车退出计划以及碳排放执行时间表也陆续明确。对比当前全球新能源汽车渗透率不到3%,新能源汽车行业长期来看可能有5-10倍的成长空间。因此陆彬认为,新能源汽车行业是当前较为难得的中长期发展方向相对明确、行业空间较大、且2020年行业增速有望拐头向上的投资机会。

当前股价已反映大部分悲观预期

新能源汽车行业今年以来业绩表现相对一般,对此汇丰晋信低碳先锋基金、智造先锋基金 基金经理 陆彬表示,2019年前三季度新能源汽车行业表现较弱源于补贴政策退坡带来的销量下滑。目前来看,4季度销量或仍难有起色,全年增速或低于年初预期。但陆彬认为,目前市场大部分投资人已经下调2019年行业增长至与2018年同比持平或略有增长,同时对2020年行业增长也持分歧和担忧态度。从2019年3季报数据来看,机构投资者对新能源汽车行业的配置比例已经处于近年来低位,当前股价已经比较充分地反映了市场对行业的悲观预期,整个行业继续向下的空间相对有限。

特斯拉或引爆行业拐点

对于新能源汽车行业2020年的投资机会,汇丰晋信低碳先锋基金、智造先锋基金 基金经理 陆彬 表示,2020年新能源汽车补贴退坡幅度减缓的预期,中国双积分政策执行硬约束以及Tesla和大众等国内外车企大量新车型上市刺激需求等因素都有望带动2020年新能源汽车销量增长。

陆彬认为,特斯拉上海工厂的投产或成为推动大陆新能源汽车市场爆发的重要事件。特斯拉或将成为新能源汽车行业的“iPhone 4”,将在培养用户习惯、上下游产业链等方面起到重要的推动作用。后续有望带动新能源汽车在大陆市场渗透率的不断提升。(iPhone4在推动智能手机普及方面起到了重要作用,成为智能手机行业发展的拐点性事件)

同时,由于2019年新能源汽车产业链价格大幅下跌,2020年新能源车的成本竞争力也有望明显增强。展望2020年,不管是200万辆的政策目标,还是测算下来的160-170万辆的双积分政策要求,我们认为,行业需求增速的拐点都将到来,尤其是下半年之后可能会明显加速。

陆彬表示,当前整个行业拐点的基本面条件已经基本具备,但具体政策催化仍有一定的不确定性,一旦政策出台,行业可能会出现比较猛烈的估值修复。因此从投资的角度来看,汇丰晋信低碳先锋基金、智造先锋基金 基金经理 陆彬认为,当前是布局行业左侧机会的良机。